Ipotnews - Bursa saham Indonesia menutup sesi perdagangan pekan ini, Jumat (22/11), dengan kenaikan 0,77% ke level 7.195, yang juga lebih tinggi dari sesi penutupan pekan sebelumnya di posisi 7.161. Namun investor asing membukukan arus keluar ekuitas sebesar USD241 juta sepanjang pekan ini.
Merangkum peristiwa sepekan terakhir, Weekly Commentary PT Ashmore Asset Management Indonesia mencatat beberapa hal berikut;
.jpg)
Apa yang terjadi sepekan terakhir?
Ashmore mencatat sepanjang pekan ini, sektor yang berkinerja baik adalah sektor Teknologi dan Konsumen Siklus yang masing-masing melonjak 4,56% dan 2,22%. Sementara itu, sektor yang tertinggal adalah sektor Real Estat dan Konsumen Non-Siklus yang masing-masing anjlok -1,53% dan -1,01%.
Pekan ini kita melihat reli Bitcoin (+7,70%) seiring berlanjutnya reli kripto. Sementara itu, harga CPO (- 6,95%) serta indeks ekuitas besar China mengalami koreksi; Indeks CSI300 (-2,60%) dan Indeks Komposit Shanghai (-1,91%).
Ashmore juga mencatat, data izin bangunan yang lebih rendah di AS (terendah sejak Juli) pada pekan ini, yang merupakan indikasi melemahnya permintaan real estat di AS. Lebih jauh, data klaim pengangguran awal mingguan juga jauh di bawah ekspektasi dan merupakan yang terkecil sejak April.
Sementara itu, kawasan Eropa mengalami peningkatan inflasi utama tahunan, namun masih dalam ekspektasi pasar dan tetap pada target ECB. Neraca perdagangan juga membaik secara signifikan.
Di Asia, laju inflasi Jepang turun untuk bulan ketiga berturut-turut, menunjuk ke level terendah sejak Januari, sementara neraca perdagangannya memburuk. China mempertahankan suku bunga tidak berubah sesuai ekspektasi.
"Bank Indonesia juga mempertahankan suku bunga sesuai ekspektasi, demi menjaga stabilitas," tulis Ashmore.
Imbal Hasil Riil - Apakah akan tetap tinggi?
Pekan ini, kita melihat data klaim pengangguran awal di AS yang terus menurun. Menurut Ashmore, hal ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS tetap tangguh meskipun suku bunga tetap ketat secara historis di AS. Namun, penting untuk dicatat bahwa data ini dirilis setiap minggu dan rentan terhadap gangguan. "The Fed tetap bergantung pada data untuk keputusan suku bunga mereka," tulis Ashmore.
Kendati demikian, Ashmore melihat bahwa pasar terus memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga yang lebih kecil di bulan mendatang. Jika Fed bertindak seperti yang telah ditunjukkan oleh dot plot September, maka kita akan melihat penurunan suku bunga pada bulan Desember, namun saat ini pasar memperkirakan hanya sekitar 55% kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember.
"Karena inflasi tampaknya tidak lagi menjadi perhatian utama bagi pejabat Fed, kami terus memantau data pasar tenaga kerja yang akan datang sebelum pertemuan FOMC berikutnya," ungkap Ashmore.
Ashmore berpendapat, kondisi AS saat ini adalah kondisi di mana imbal hasil riil US Treasury (imbal hasil dikurangi inflasi) meningkat, mendekati level tertinggi dalam sejarah. Ini berarti bahwa investor dapat tetap berinvestasi dalam investasi " risk free " dan tetap memperoleh return sekitar 1,8% berdasarkan level imbal hasil riil UST 10 tahun saat ini.
Namun, pertanyaannya adalah apakah kondisi ini akan terus berlanjut. "Melihat data historis dalam sepuluh tahun terakhir, jelas bahwa imbal hasil riil biasanya tidak bertahan pada atau di atas level 2% untuk waktu yang lama. Faktanya, imbal hasil riil pada level ini hanya bertahan sekitar 6%, yang berarti bahwa kita dapat segera melihat pembalikan," papar Ashmore.
Sebagai ilustrasi, median imbal hasil riil pada periode yang sama turun sebesar 0,33% dibandingkan dengan level saat ini.
Ashmore menambahkan, meskipun kekhawatiran tentang suku bunga terendah di AS masih ada, kemungkinan besar kita akan terus melihat siklus penurunan suku bunga, meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat dari yang diantisipasi sebelumnya. "Oleh karena itu, kita mungkin melihat level imbal hasil riil perlahan turun karena inflasi tampak terkendali dan imbal hasil AS kembali normal," imbuh Ashmore.
Apa artinya ini bagi kita? Menurut Ashmore, jika melihat kembali saat imbal hasil riil berkisar sekitar 2%, kita biasanya melihat kinerja yang lebih baik dari beberapa kelas aset yang mencakup ekuitas Emerging Market (16% dalam 6 bulan, 27% dalam 12 bulan) sebagai aset yang berkinerja terbaik. Dolar juga biasanya melemah rata-rata sekitar 7% dalam 12 bulan setelah mencapai imbal hasil riil yang tinggi.
"Karena ekonomi AS perlahan akan melunak dan Suku Bunga The Fed dipangkas, maka investor global akan tetap mencari aset yang lebih berisiko seperti ekuitas EM. Oleh karena itu, kami tetap optimis terhadap prospek jangka panjang saham dan obligasi Indonesia, karena valuasi saham secara historis masih murah dan imbal hasil obligasi saat ini meningkat. Kondisi ini memberikan peluang besar untuk menambah eksposur," sebut Ashmore.
Oleh sebab itu, Ashmore terus merekomendasikan untuk mempertahankan diversifikasi dalam portofolio Anda karena risiko global masih ada. (Ashmore)
.jpg)
Sumber : Admin
powered by: IPOTNEWS.COM
